申論 3台森公司考慮在本業做一項新投資。預期的息前稅前折舊攤銷前淨利（EBITDA）在次三年是每年500 萬元，公司的所得稅率是17%，折舊是每年400 萬元。新投資之原始投資是1500 萬元。三年後之殘值是500 萬元。㈠請計算此一計畫之現金流量。（6 分）㈡此計畫之現金流量應用什麼折現率折現？假設台森公司負債是50%，負債的Beta是0.4，而權益的Beta 是1.2。（無風險利率是5%，風險的市場報酬率是8.4%）（4 分）㈢若你必須100%權益融資，你是否會投資此一計畫？（4 分）㈣若台森公司可設一子公司，該子公司之負債比率是20%，權益資本是80%，該子公司是否值得投資？為什麼？（4 分）㈤該子公司的負債若可以無風險利率獲得（如央行之低率貸款），則子公司之權益Beta 是多少？（4 分）