申論 2史密公司和大衛公司是兩家相似的公司，但大衛公司的負債比率較高。分析師預期明年經濟狀況持續樂觀的機率是80%，衰退的機率是20%。若經濟持續樂觀，兩家公司的息前稅前盈餘皆可達200 萬元，若經濟衰退，則都僅有80 萬元。以史密公司目前的負債來看，年底必須支付75 萬元的利息；大衛公司年底則須支付100 萬元利息。若兩家公司皆不須支付所得稅，在折現率為15%下：㈠兩家公司的股東與債權人一年後的潛在收益（potential payoffs）為何？（12 分）㈡史密公司的執行長認為自己的公司負債較少，破產風險也因而較低，所以公司價值應較大衛公司為高，您認同他的看法嗎？（13 分）