申論 3X6 年初鳳林公司考慮吸收合併龍潭公司，如併購完成，龍潭公司即消滅。預期該併購案之綜效價值為2 億元。目前：⑴鳳林公司與龍潭公司目前每股市價均為16 元；⑵鳳林公司為零負債經營，龍潭公司負債對權益比為2：5；㈢鳳林公司股票市值為16 億元，龍潭公司股票市值為6億元。X5 年龍潭公司淨利為6,000 萬元；鳳林公司淨利為1.2 億元。鳳林公司預期之該併購案綜效為兩家公司之中長期盈餘成長率均將高於各自獨立營運狀態下之成長率。預期該併購案之綜效不影響近年內兩公司之收入與費用，而兩家公司X6 年之每股盈餘預期值與X5 年完全相同。則：（每小題5 分，共25 分）㈠甲君指稱：「本案適用企業併購法，所以在完成吸收合併龍潭公司後，鳳林公司負債對權益比仍可維持為零。」您同意他的說法嗎？為什麼？㈡如果該併購案之預期綜效價值正確，併購完成後鳳林公司之市值將會是多少？㈢若鳳林公司決定完全藉由以股易股方式併購龍潭公司，計算鳳林公司最多願意發行多少新股併購龍潭公司。㈣計算鳳林公司決定完全藉由以股易股方式併購龍潭公司，併購前後的每股盈餘（Earnings per Share, EPS）差距。㈤若鳳林公司以其最高願意發行新股數利用換股方式併購龍潭公司，且併購前鳳林公司之股票總市值對淨利比低於其用以併購龍潭公司所新發行股票總市值對淨利比，則併購後鳳林公司的每股盈餘會高於還是低於併購前鳳林公司之每股盈餘？為什麼？