申論 2南方公司轉投資創立北方公司，投入$300百萬（百分之百擁有所有股權），估計北方公司的貝他值約1.4（無風險利率2%，市場期望報酬率12%），所得稅率為20%；另外，北方公司經母公司保證，發行了5年期總額$100百萬的債券（面額$1,000，票面利率為4.2%，半年付息一次），發行價格$1,008.8。試計算北方公司的下列項目：㈠負債成本（債券殖利率，不考慮承銷費用）。（7分）㈡權益成本（以資本資產評價模式(CAPM)計算）。（6分）㈢加權平均資本成本（Weighted-Average Cost of Capital, WACC）。（6分）㈣北方公司設立數年後股票上市，上市前一年發放現金股利$2，權益成本變為12%，假設該公司所發放的現金股利隨成長率2%增加，則其理論股價為何？（以戈登模式(Gordon Model)計算）（6分）年公務人員高等考試三級考試試題代號：類 科： 金融保險科 目： 財務管理與投資學