申論 1甲公司於X1 年初以$13,500 現金取得乙公司40%之普通股，該權益投資X1 年底之公允價值為$20,000，X2 年底甲公司以$40,000 賣出對乙公司所有持股。乙公司X1 年宣告並發放現金股利$3,000，X2 年則未宣告及發放任何股利，其X1年之財務報表如下：乙公司資產負債表X1 年初 X1 年底帳面金額 公允價值 帳面金額 公允價值現金 $24,000 $24,000 $36,000 $36,000土地 9,000 9,000 13,000 13,000總資產 $33,000 $49,000負債 $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000股本 30,000 30,000保留盈餘 -- 12,000其他權益 -- 4,000總負債與權益 $33,000 $49,000乙公司X1 年度綜合損益表營業利益 $15,000當期淨利 $15,000其他綜合損益--土地重估增值利益 4,000綜合損益總額 $19,000試求：若甲公司將該權益投資分類為「透過損益按公允價值衡量之金融資產」，關於此權益投資，甲公司X1 年底資產負債表與X1 年度綜合損益表中相關項目表達為何（須說明項目與金額）？（3 分）若甲公司將該權益投資分類為「備供出售金融資產」，關於此權益投資，甲公司X1 年底及X2 年底資產負債表與X1 年度及X2 年度綜合損益表中相關表達項目為何（須說明項目與金額）？（6 分）假設乙公司資產及負債之帳面金額與其公允價值沒有任何差異，且並無任何未認列之可辨認資產及負債。若甲公司將該權益投資分類為「採權益法之投資」，關於此權益投資，甲公司X1 年底資產負債表與X1 年度綜合損益表中①至⑤相關項目之金額為何？（5 分）甲公司資產負債表X1 年初 X1 年底現金 $150,000 $ 181,200採權益法之投資 13,500 ①總資產 $163,500 $XXX,XXX股本 $ 90,000 $ 90,000保留盈餘 73,500 ②其他權益 -- ③總負債與權益 $163,500 $XXX,XXX甲公司X1 年度綜合損益表營業利益 $ 30,000採權益法認列之關聯企業損益份額 ④當期淨利 $YY,YYY其他綜合損益 ⑤綜合損益總額 $ ZZ, ZZZ承題，假設甲公司須就此權益投資編製合併財務報表，則X1 年度合併綜合損益表中①至⑥相關項目之金額為何？（6 分）甲公司X1 年度合併綜合損益表： ：： ：當期淨利 ①其他綜合損益 ②綜合損益總額 $XX,XXX淨利歸屬於：母公司業主 ③非控制權益 ④①綜合損益總額歸屬於：母公司業主 ⑤非控制權益 ⑥$XX,XXX承題，假設甲公司須就此權益投資編製合併財務報表，且選擇就可辨認淨資產按非控制權益持股比例衡量非控制權益，若商譽於X1 年並無減損，則X1年初與X1 年底合併資產負債表①至⑥相關項目之金額為何？（6 分）甲公司收購法之合併資產負債表X1 年初 X1 年底現金 $ 174,000 $ 217,200土地 9,000 13,000商譽 ① ②總資產 $XXX,XXX $YYY,YYY負債 $ 3,000 $ 3,000股本 90,000 90,000保留盈餘 73,500 ③其他權益 -- ④非控制權益 ⑤ ⑥總負債與權益 $XXX,XXX $YYY,YYY承題，假設甲公司須就此權益投資編製合併財務報表，且選擇就移轉對價公允價值衡量非控制權益，若商譽於X1 年並無減損，則X1 年初與X1 年底合併資產負債表①至④相關項目之金額為何？（4 分）甲公司收購法之合併資產負債表X1 年初 X1 年底現金 $ 174,000 $ 217,200土地 9,000 13,000商譽 ① ②總資產 $XXX,XXX $YYY,YYY負債 $ 3,000 $ 3,000股本 90,000 90,000保留盈餘 73,500 ZZ,ZZZ其他權益 -- S,SSS非控制權益 ③ ④總負債與權益 $XXX,XXX $YYY,YYY
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申論 2X1 年底，甲公司以公允價值衡量其持有的未上市公司乙公司的5%普通股，此投資分類為備供出售金融資產。甲公司以國際財務報導準則所稱市場法（市場乘數法，如公司之總市值為盈餘或其他類似盈餘變數的n 倍）作為此投資之評價技術，並選定A、B、C、D 及E 等5 家上市公司為可比同業，因為此5 家業者的風險、成長機會及產生現金流量潛力與乙公司類似。乙公司與5 家同業的折舊性資產類似，但因此類資產的耐用年限較難估計，各業者使用的耐用年限各異，其中乙公司使用的耐用年限約為各家業者之平均。甲公司並確認乙公司與前述5 家同業都沒有非重複發生的特殊項目或交易，也沒有非營業之項目或交易。同時，乙公司與此5 家同業財務槓桿差異相當大。基於此5 家上市公司的股價及財務資料，甲公司整理出下列表格：稅前淨利乘數 稅前息前淨利乘數 不計折舊與攤銷費用之稅前息前淨利乘數(盈餘乘數) (EBIT 乘數) (EBITDA 乘數)A 公司 7.9* 7.6 7.6B 公司 8.9 7.9 7.2C 公司 11.5 9.1 8.5D 公司 13.5 10.8 7.8E 公司 12.9 11.3 8.2*即A 公司在集中市場交易的總市值為稅前淨利之7.9 倍，本表其他倍數意義可類推。乙公司之相關財務資料如下：稅前淨利 稅前息前淨利 不計折舊費用之稅前息前淨利乙公司 $10,900,000 $11,500,000 $13,000,000其他相關資料如下：通常，此產業的普通股股權中，具控制權的股權價值為不具控制權股權價值的120%。乙公司實際負債之帳面金額與公允價值分別為$10,000,000 及$12,000,000。乙公司最適負債應為資產公允價值之50%。乙公司並非上市公司，假設其普通股公允價值應為條件完全相同上市公司之75%，即流動性風險貼水為25%。試作：在本題之限定資料內，請估計甲公司所持有乙公司股權（即甲公司之備供出售金融資產）之公允價值。（10 分）前中係假設甲公司在作乙公司股權評價時，因為乙公司及5 家可比公司均無任何營業外項目，然若所有資料均相同，但改變假設為：乙公司有一非營業且金額重大之持有供交易有價證券（股票），此投資在本期產生巨額評價損益。請說明甲公司對所持有乙公司股權（即甲公司之備供出售金融資產）應該如何評價？（5 分）
申論 3A 公司投資B 公司股權，帳列備供出售金融資產。B 公司為未上市公司，為評價B 公司股權，A 公司利用可比公司資料及資本資產定價模式（capital assetpricing model）估計B 公司之系統風險。A 公司選定甲上市公司為可比公司，並經評估認為B 公司如果無負債之系統風險將與甲公司如果無負債之系統風險相當。再利用所得結果，進一步估計B 公司的加權平均資金成本率（weighted averagecost of capital）。並以此加權平均資金成本率折現B 公司整體公司未來自由現金流量後，再扣除負債之價值，最終獲得B 公司股權之評價。相關資料如下：甲公司 B 公司股權系統風險 1.3 ?帳列負債占帳列總資產比率 45% 8%負債公允價值占總資產公允價值比率 50% 10%B 公司最適之負債占資產比率應為25%，所有公司適用之所得稅稅率均假設為30%。試作：估計無風險利率時，市場上的資料有: 衡量日中央政府1 年期票券的殖利率、衡量日中央政府30 年債券的殖利率、過去10 年中央政府1 年期票券發行時之平均殖利率及過去30 年中央政府30 年期債券發行時之平均殖利率等四項資料。若無風險利率之估計僅能使用此四者之一，A 公司應使用那一項資料？（3 分）假設無風險利率為4%，市場投資組合的預期報酬率為10%（即：市場投資組合預期報酬率超過無風險利率的部分為6%）；再假設計算加權平均資金成本率時，負債之資金成本率應為5%，則B 公司加權平均資金成本率為何？（9 分）若B 公司所在國相當落後，無法估計市場投資組合預期報酬率超過無風險利率的部分（即第小題中6%之部分），但美國的市場投資組合預期報酬率超過無風險利率的部分很容易估計；B 公司所在國及美國之公債市場均相當活絡；並假設B 公司所在國股價指數標準差亦能可靠估計。請建議兩個可行辦法，以估計此市場投資組合預期報酬率超過無風險利率之風險貼水。（3 分）
申論 4以下是甲公司X1 年度及X2 年度之簡明資產負債表及單獨損益表︰單位：新臺幣元X1 年底 X2 年底流動資產 $110,286,773 $104,568,595基金與投資 15,257,163 17,326,214不動產、廠房及設備 321,364,341 310,512,817無形資產 7,893,116 7,155,559其他資產 4,467,278 3,596,618資產合計 $459,268,671 $443,159,803流動負債 67,369,671 56,510,528長期負債 2,072,297 2,483,764其他負債 13,270,282 8,954,376負債合計 $ 82,712,250 $ 67,948,668股本 96,968,082 96,968,082資本公積 179,206,270 169,509,763保留盈餘 96,811,734 103,413,097其他項目 3,570,335 5,320,193股東權益合計 $376,556,421 $375,211,135每股淨值 $ 38.83 $ 38.69單位：新臺幣元X1 年度 X2 年度營業收入 $186,780,650 $184,040,272營業成本 95,789,726 97,229,277營業毛利 $ 90,990,924 $ 86,810,995營業費用 33,803,879 31,670,013營業利益 57,187,045 55,140,982營業外收入及利益 3,506,881 1,575,829營業外費用及損失 2,221,061 553,390利息費用 404 2,776其他 2,220,657 550,614繼續營業單位稅前純益 $ 58,472,865 $ 56,163,421所得稅費用 13,462,523 12,405,995繼續營業單位稅後純益 $ 45,010,342 $ 43,757,426本期淨利 $ 45,010,342 $ 43,757,426假設稅率為25%，試計算甲公司X2 年度以下之財務比率：（四捨五入取至小數第二位）（每小題4 分，共16 分）純益率。資產報酬率。權益乘數（Equity Multiplier）。股東權益報酬率。由結果，評估甲公司財務槓桿之使用。（4 分）
申論 5下表係甲公司X1 及X2 年度部分財務報表資料︰單位：新臺幣元X1 年底 X2 年底應收票據及帳款 $10,844,712 $11,973,180存貨 $3,902,498 $4,049,207應付票據及帳款 $11,359,570 $10,155,383單位：新臺幣元X1 年度 X2 年度銷貨收入 $186,780,650 $184,040,272銷貨成本 $95,789,726 $97,229,277假設甲公司所有銷貨均為賒銷，所有進貨均為賒購，試計算甲公司X2 年度以下之財務比率（一年以365 天計）：（四捨五入取至小數第二位）（每小題4 分，共12 分）應收款項週轉率及平均收現日數。應付款項週轉率及平均付現日數。存貨週轉率及存貨平均日數。由結果，若甲公司對客戶之授信天數約為30 天，請問計算出來之平均收現日數是否合理？（4 分）由結果，評估甲公司營運資金之使用。（4 分）