申論 1A 公司股價為$100，本益比為10 倍，如股數為1,000 股，權益報酬率為20%，負債比為0.67，請分別求算A 公司資產報酬率與負債？（10 分）
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弱點分析
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申論 2A 債券3 年到期，每年付息3%，面額$100，殖利率為3%；B 債券3 年到期，每年付息2.5%，面額$100，殖利率為3.5%；C 債券3 年到期，零息，面額$100，殖利率為3%。請問：㈠分別求算A、B、C 債券的價格？（15 分）㈡那一個債券利率風險較小？（10 分）㈢如某甲已持有A 債券，想規避利率風險，請問某甲應如何處理？（10 分）
申論 3其他假設不變，試回答下列問題：（每小題10 分，共30 分）㈠投資者以4 元買入一口履約價為80 元的賣權，同時以5 元買入一口履約價為80 元的買權、其中買權與賣權的標的物均為A 公司且到期日相同。請問投資者為何採該投資策略投資？並請繪圖說明該投資策略的損益狀態。㈡投資者以每口5 元買入兩口履約價為80 元標的物為A 公司的買權。請問投資者為何採該投資策略投資？並請繪圖說明該投資策略的損益狀態。㈢如到期日A公司股價為74元，分別說明投資者採題㈠與題㈡投資策略投資的損益金額。
申論 4請說明公司在決定是否用負債方式融資時會考量那些因素？（15 分）
申論 5S＆P500 指數期貨為2,700 點，每點250 美元，現如某基金有5,000 萬美元股票投資組合且β為1.15，請問如何避險？又如該基金想將β降為0.9，請問如何處理？（10 分）